• Новости
• Блоги
• Аналитика
• Новости компаний
• В СНГ и в мире
• Анонсы

Аналитики предупреждают МТС об опасности снижения CAPEX

Финансовые результаты группы МТС за I квартал 2017 г. президент Андрей Дубовсков оценил как сильные. Аналитики – как умеренно положительные и достаточно сильные на фоне рынка.

Снижение выручки группы на 1,1% за отчетный период (до 104,7 млрд руб.) в компании объясняют эффектом високосного 2016 г. и укреплением рубля по отношению к национальным валютам стран присутствия. А вот в России несмотря на эффект високосного года  общая выручка МТС выросла на 0,9% (до 97,1 млрд руб.) и выручка от мобильного бизнеса увеличилась на 0,8% благодаря росту потребления голосовых услуг и сервисов передачи данных: здесь негативные факторы компенсировали устойчивый рост пользования услугами передачи данных и небольшое увеличение продаж мобильных телефонов.

«Хотя первый квартал трудно считать показательным в рамках года, рост выручки от мобильных услуг важен, особенно по сравнению со снижением в аналогичном периоде прошлого года, – говорит консультант агентства iKS-Consulting Максим Савватин. – Думаю, отмена безлимитных тарифов в конце прошлого года еще заметнее скажется на положительной динамике выручки в следующих кварталах».

Календарные коллизии сказались и на выручке от фиксированного бизнеса: она сократилась на 1,2% (до 15,2 млрд руб.).  «Такое сокращение можно рассматривать как незначительное, особенно с учетом высокой конкуренции в Москве, где сосредоточен основной фиксированный бизнес МТС в России», – считает М. Савватин.

В целом общий рост по В2С-услугам компенсирует снижение выручки в непотребительских сегментах: в системной интеграции выручка снизилась на 43,7%, что обусловлено завершением срока действия ряда контрактов «Энвижн Груп» (прежде всего договора об участии в реализации проекта строительства сети GPON МГТС).

Заметный рост рентабельности отмечен в России и на Украине. OIBDA группы в целом выросла на 1,8%, в России поднялась на 2,4%. Этот рост связан с ростом мобильной выручки, оптимизацией затрат на роуминг и ростом вклада Украины в бизнес группы. По словам А. Дубовского, стабильный позитивный тренд в украинском бизнесе МТС объясняется прежде всего хорошей работой команды. Проблемы с доступом к российским интернет-ресурсам компанию не затронули. «Специальных рисков не закладываем и бюджет не меняем», – прокомментировал вице-президент МТС по стратегии и маркетингу Василь Лацанич.

В I квартале 2017 г. капитальные затраты группы МТС сократились почти на 40% (до11,1 млрд  руб). Инвестиции в России и на Украине пошли вниз из-за снижения темпов строительства сетей LTE и 3G. МТС планирует довести CAPEX до 80 млрд руб. в год, чтобы укрепить показатель свободного денежного потока.

«У нас сильное, опережающее LTE-покрытие. Сеть LTE загружена всего на 20%, то есть с пятикратным запасом емкости. Мы прилагаем усилия, чтобы повысить 20%-ное проникновение LTE-трубок в стране, построили много салонов, каждый из которых убыточен. Зачем строить дополнительное LTE-покрытие, если им пользоваться некому?» – спрашивает президент МТС. «Снижение CAPEX на длительный период – негативный момент, – предупреждает консультант iKS-Consulting Максим Савватин, – увлекаться не стоит. Конкуренты, в частности «Билайн», строят и догоняют. Сетевые резервы, которыми сейчас обладает МТС, могут быстро закончиться».

В российском бизнесе МТС продолжила расти выручка от продаж товаров (5,9%) благодаря  продаже мобильных гаджетов, аксессуаров и ПО, на которые приходится 90% в общем объеме продаж товаров. При этом стоит учитывать, что период использования смартфонов в России в последние два года увеличился  с года и шести месяцев до более двух лет.

Абонентская база МТС в России выросла в годовом исчислении на 2,2%  (до 79 млн). «Это значительный рост в условиях перенасыщенного рынка, – комментирует М. Савватин. – Полагаю, определенный вклад в положительную динамику внесли М2М-абоненты, на которые приходится 5,5% от российской абонбазы, что близко к уровню некоторых западных операторов. Другое дело, что  их ARPU заметно ниже ARPU «одушевленных» пользователей связи МТС в $5».  

Финансовый аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин  оценивает результаты отчетности МТС как «сильные относительно рыночных тенденций и нейтральные относительно котировок акций компании». Он рекомендует держать акции компании: оценка стоимости акции ПАО «МТС» на конец 2017 г. составляет 273,65 руб.

Оставить свой комментарий:

Комментарии по материалу