• Новости
• Блоги
• Аналитика
• Новости компаний
• В СНГ и в мире
• Анонсы

Рост вопреки традициям

В апреле российские площадки продолжили снижение, тогда как биржи Европы и США демонстрировали рост. Но затем, нарушив майскую традицию, отечественный рынок начал активно восстанавливать позиции. Телеком-сектор, следуя этому же тренду, в итоге оказался в плюсе.

Нисходящий тренд апреля зашел так далеко, что во второй декаде месяца наши площадки достигли минимальных значений в текущем году. Причиной падения рынка РФ стал огромный отток капитала из фондов, инвестирующих в Россию. В мае же, несмотря на минимальные объемы торгов, российский рынок акций перешел к росту, чему способствовал позитивный внешний фон, а именно действия мировых ЦБ и завершающийся сезон корпоративной отчетности в США.

«Ростелеком» обновляет кадры и обещает дивиденды

Капитализация «Ростелекома» за рассматриваемый период выросла на 1,17%, до 116,34 руб. за акцию. Месяц оказался насыщенным на корпоративные события. В холдинге произошел ряд кадровых назначений: старшим вице-президентом «Ростелекома», ответственным за реализацию проектов в рамках ФЦП «Информационное общество», был назначен Андрей Чеглаков, а коммерческий блок оператора в ранге вице-президента возглавила Лариса Ткачук.

Среди других значимых событий следует выделить одобрение советом директоров «Связьинвеста» покупки более 12,64 млн акций «Ростелекома» у ООО «Мобител» по цене 136,05 руб. Таким образом, на приобретение акций будет направлено в общей сложности 1,72 млрд руб. В результате сделки количество принадлежащих «Связьинвесту» акций вырастет до 1,346 млрд штук (до 45,72% в акционерном капитале и 42,23% в УК). Следует отметить, что вопрос о реорганизации ОАО «Ростелеком» в форме присоединения к оператору ОАО «Связьинвест» и 20 принадлежащих им стопроцентных «дочек», будет рассмотрен на внеочередном общем собрании акционеров 26 июня 2013 г.

На 17 июня запланировано годовое общее собрание акционеров (ГОСА) ОАО «Ростелеком». Ранее совет директоров компании рекомендовал собранию направить на выплату дивидендов по итогам 2012 г. 8,17 млрд руб. (соответствует 25% чистой прибыли по РСБУ или 23,18% по МСФО). Таким образом, размер дивидендов составит 2,4369 руб. на одну обыкновенную акцию и 4,1022 руб. на «преф». Право на получение дивидендов получат лица, числящиеся акционерами «Ростелекома» по состоянию на 30 апреля 2013 г.

В прошлом месяце «Ростелеком» опубликовал негативную отчетность по РСБУ за I квартал 2013 г. Так, чистая прибыль компании снизилась на 42,6%, до 7,64 млрд руб. при снижении выручки на 11% (67,744 млрд руб.). Себестоимость сократилась на 5,5% (до 54,45 млрд руб.), а валовая прибыль – на 28,2% (до 13,291 млрд руб.). Спад основных показателей руководство холдинга объяснило значительными «единовременными» доходами и расходами в рамках проекта организации видеонаблюдения за выборами президента РФ.

В начале апреля была закрыта сделка по покупке банком ВТБ у шведского холдинга Tele2 компании Tele2 Russia, при этом покупатель заявлял о намерении снизить свою долю в приобретенном активе ниже контрольной. Многие участники рынка ожидают, что конечным бенефициаром данной сделки выступит именно «Ростелеком», который в результате консолидации Tele2 Russia мог бы стать четвертым по величине игроком российского рынка сотовой связи. Примечательно, что ФАС, как сообщил глава службы Игорь Артемьев, может одобрить покупку Tele2 Russia «Ростелекомом», если будет подана соответствующая заявка (пока ее в ведомство не поступало). О стремлении «Ростелекома» укрепить свои позиции в мобильном сегменте свидетельствует, в частности, информация о запуске в коммерческую эксплуатацию сети 3G+ в пяти регионах УрФО. Напомним, в настоящий момент оператор ведет строительство сетей мобильной связи третьего поколения в 27 регионах РФ.

Большая тройка отчиталась за квартал

Динамика акций мобильных операторов в прошлом месяце была разнонаправленной. Так, акции ОАО МТС подешевели на 1,72% – до 259,55 руб. Вероятно, основным поводом для негатива стала опубликованная оператором отчетность по РСБУ по итогам I квартала 2013 г. Чистая прибыль МТС снизилась в 3,1 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, откатившись до 7,38 млрд руб. При этом выручка увеличилась на 4,5% – до 66,24 млрд руб., а валовая прибыль достигла 31,6 млрд руб. (+8,7%).

Ряд опубликованных в апреле новостей оказал поддержку капитализации МТС. В частности, следует выделить утверждение советом директоров компании положения о дивидендной политике в новой редакции, предусматривающей рост дивидендных выплат в 2013–2015 гг. в среднем на 30%. Совокупный объем выплат дивидендов за этот период составит минимум 120 млрд руб. Следует отметить, что по итогам 2012 г. совет директоров оператора рекомендовал собранию акционеров (оно состоится 25 июня) выплату дивидендов в размере 14,6 руб. на одну обыкновенную акцию. Таким образом, общая сумма дивидендов может достичь 30,2 млрд руб. Реестр акционеров был закрыт 8 мая 2013 г.

Бумаги VimpelCom за месяц подешевели более чем на 10% (–10,83%, до $10,95 за шт.). Коррекция носит преимущественно технический характер в период отсечек, хотя инвесторов могло насторожить, что дивидендная доходность по бумагам компании ($1,14 на акцию, всего $2 млрд) составила практически 13% – рекордное значение для телекоммуникационной отрасли, и это на фоне высокой долговой нагрузки VimpelCom.

В апреле оператор опубликовал в целом неплохую отчетность по стандартам РСБУ и МСФО. Так, чистая прибыль «Вымпелкома» в I квартале 2013 г. по российским стандартам выросла на 29,8%, до 19,78 млрд руб. (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) при росте выручки на 5,7% (до 69,47 млрд руб.) и валовой прибыли – на 3% (до 43,053 млрд руб.). В свою очередь, чистая прибыль VimpelСom Ltd по МСФО увеличилась в I квартале на 28% (до $408 млн), тогда как выручка оператора практически не изменилась ($5,591 млрд против $5,619 млрд), что свидетельствует о росте эффективности бизнеса. Рентабельность по EBITDA повысилась с 41,1 до 42%.

Из важных событий, произошедших в отчетный период, следует выделить получение VimpelCom $1,4 млрд от Altimo в рамках конвертации 128,532 млн привилегированных акций в обыкновенные, конверсионная премия составила $10,835 за акцию. В результате экономическая доля Altimo в VimpelCom выросла с 52,7 до 56,2% при сохранении прежней голосующей доли. В кадровой сфере следует отметить переизбрание наблюдательного совета VimpelCom – он сохранился в прежнем составе. При этом о намерении покинуть компанию осенью текущего года заявил ее финансовый директор Хенк Ван Дален, объяснив это окончанием срока действия трудового контракта.

Акции «Мегафона», вопреки динамике бумаг остальных операторов большой тройки, прибавили за месяц 12,32% – до 1035 руб. за шт. Новостной фон вокруг компании нельзя назвать насыщенным, однако все публикуемые новости имели достаточно высокую значимость для инвесторов. В частности, «Мегафон» заявил об отказе от представления отчетности по US GAAP в пользу МСФО – и 15 мая опубликовал отчетность по МСФО за I квартал 2013 г. Чистая прибыль оператора по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 36,5% (до 12,641 млрд руб.), консолидированная выручка – на 7,6% (до 67,72 млрд руб.), рост OIBDA составил 26,8% (до 32,38 млрд руб.). По прогнозу менеджмента «Мегафона», рентабельность OIBDA по итогам 2013 г. может достигнуть 42,5–44% вместо ожидаемых ранее 41,6–43%. При этом объем капитальных вложений на 2013 г. составит 55–60 млрд руб. На прошедшем совете директоров ОАО «Мегафон» общему собранию (состоится 28 июня) было рекомендовано утвердить дивиденды по итогам 2012 г. в размере 54,17 руб. на одну обыкновенную акцию. Кроме того, СД рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за I квартал 2013 г. в размере 10,34 руб. В результате совокупные выплаты акционерам «Мегафона» составят 33,585 млрд руб. за 2012 г. и 6,411 млрд руб. – за I квартал 2013 г.

ИТ-компании подорожали

Капитализация российских публичных ИТ-компаний за рассматриваемый период преимущественно выросла. Безусловным лидером роста стали бумаги компании Yandex N.V., подорожавшие на 20,82%, до $27,22 за бумагу. Повод для активных покупок акций очевиден – отличная финансовая отчетность «Яндекса» по итогам I квартала 2013 г. по US GAAP. Чистая прибыль поисковика выросла на 79% (г/г), до 2,2 млрд руб., выручка – на 36%, до 8 млрд руб., операционная прибыль  – на 57% (до 2,5 млрд руб.), а скорректированный показатель EBITDA увеличился на 47% (до 3,5 млрд руб.). Помимо отчетности драйвером роста акций «Яндекса» могла стать информация о том, что Oppenheimer Funds увеличил долю в Yandex N.V. до 11,17% акций класса «А» (20987050 голосов).  

Бумаги Mail.Ru Group подорожали за месяц на 5,96% – до $29,14 за шт. Выручка интернет-холдинга в I квартале 2013 г. по МСФО выросла на 29,4% по сравнению с январем-мартом 2012 г., составив 6,3 млрд руб. Как сообщила компания, ключевыми факторами роста стали контекстная реклама и MMO-игры, выручка от которых увеличилась на 47,9% (736 млн руб.) и 41,5% (1,54 млрд руб.) соответственно. Постепенное восстановление темпов роста демонстрировали и доходы от медийной рекламы. На 7 июня 2013 г. запланировано ГОСА, где будет рассмотрен вопрос о совете директоров компании: акционерам предстоит выбрать восьмерых из девяти кандидатов, среди которых два новых – Бретт Синклер Эрмитедж и Борис Добродеев. Не вошли в список кандидатов три действующих директора, в том числе соучредитель Mail.ru Григорий Фингер.

Акции АФК «Система» прибавили 4,62%, до $27 за шт. Согласно отчетности компании по US GAAP за IV квартал 2012 г., чистая прибыль корпорации возросла на 36,9% – до $357,9 млн, выручка увеличилась на 13%, до $9,5 млрд (г/г), а показатель OIBDA без учета корректировок снизился на 1,9% (до $2,1 млрд) по причине роста расходов по налогам в АНК «Башнефть». Как заявил президент АФК «Система» Михаил Шамолин, корпорация намерена увеличить размер дивидендов за 2012 г. Кроме того, менеджмент компании не исключает в перспективе возможности проведения SPO как одного из источников привлечения ресурсов для развития, но не при текущих ценах, которые недостаточно высоки.