Rambler's Top100
Статьи ИКС № 03-04 2015
Александр ПОТАПОВ  21 апреля 2015

В кризис главное – сохранить достигнутое

Как изменение экономической ситуации в России сказывается на отрасли венчурных инвестиций в целом и стартапах в частности?

ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚€ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ªÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚±ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¤ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚° ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ŽÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒ’ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚€ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ŽÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒ‚, ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚§ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¬ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚±ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚²ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚²ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¼ ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚£ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¤ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚°ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ªÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚²ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚®ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚°ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚  – ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚±ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¯ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚®ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚²ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¼ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚»ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚© ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¤ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚°ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ªÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚²ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚®ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚°, ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚·ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¯ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚°ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¢ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚«ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¥ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚­ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¨ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚¿, ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ÃƒÃ‚ƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒ‚ÃÂƒÃ‚Гѓ‚ƒÃƒ‚ГѓВѓ‚Гѓ‚ƒÃƒÃ‚ƒ‚Ã‚ГѓВѓ‚Гѓ‚Š

Для жизнеспособности венчурной отрасли необходимы перспективные проекты, доступный капитал и рыночная возможность для фонда выйти из капитала компании с прибылью. В настоящее время мы видим проблемы со всеми тремя компонентами, особенно с последним. Большинство венчурных фондов сейчас более чем обычно озабочено ускоренным поиском инвестора следующего раунда, т.е. стратега, которому можно целиком продать компанию на поздней стадии инвестирования. Проблема в том, что у нас не очень развит системный рынок выходов, и зафиксировать прибыль на вложенный капитал стало трудно.

Некоторое время назад мы констатировали, что рынок венчурных инвестиций в России сложился: на нем появились все необходимые группы участников и инфраструктура. Однако сегодня нельзя не заметить явный спад инвестиционной активности, прежде всего со стороны иностранных инвесторов, вызванный сокращением объема рынка в долларовом выражении, замедление или прекращение (в зависимости от отрасли) роста экономики. Низкий курс рубля негативно отражается на привлекательности российского рынка для иностранных сотрудников, а также влияет на восприятие личных и бизнес-перспектив для российских специалистов высокого класса.

Еще одна негативная тенденция – это снижение уровня международной кооперации и, как следствие, степени интеграции российской экономики в мировую. Мы отмечаем уменьшение прямых иностранных инвестиций в российскую ИТ-отрасль и открытости зарубежных рынков для наших компаний.

Можно сказать определенно, что стадия «инфляционного роста» после «большого взрыва» венчурной отрасли закончилась, и подход к инвестированию проектов предпосевной и посевной стадии будет куда более строгим, чем раньше. Собственно, эта тенденция уже хорошо видна. Без явного прицела на глобализацию, а также выраженной способности работать на международных рынках (это касается как самого инновационного продукта, так и менталитета основателей) российские стартапы имеют мало шансов привлечь инвестиции от частных фондов. Объяснение тому простое: на развивающихся рынках, к которым относится Россия, инвесторы ожидают куда более высокую доходность, чем на рынках традиционных и высококонкурентных. Так что на поддержку сегодня могут рассчитывать команды, создающие абсолютно инновационный продукт и/или имеющий высокий глобальный потенциал.

Позитивным трендом можно считать растущий интерес нашего государства к российским разработкам, но в области импортозамещения еще предстоит большая работа по совершенствованию системы госзакупок.

С осени 2014 г. перед РВК как перед институтом развития стоит задача создания системы поиска национальных проектов с высокой инновационной составляющей. Однако мы прекрасно понимаем, что нельзя терять уже наработанную инфраструктуру поддержки перспективных проектов. Один из самых ярких ее компонентов – конкурс-акселератор GenerationS, который мы рассчитываем проводить в сотрудничестве с российскими корпорациями как перспективными потребителями инноваций. Также важно сохранить сложившуюся систему поддержки выхода российских компаний на международные рынки.

Образование, популяризация и продвижение системы новых профессий остаются в фокусе нашего внимания. Мы будем и дальше активно развивать эти направления, способствующие увеличению количества перспективных ИТ-проектов. Понятно, что это долгий путь, но только он ведет к успеху в развитии инноваций в России. 

Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!

Продолжение использования сайта пользователем интерпретируется как согласие на обработку фрагментов персональных данных (таких, как cookies) для целей корректной работы сайта.

Согласен